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人们越来越渴望尽早进入二级市场

产业趋势 时间:2021-10-08 08:00:25

随着私人和公共市场继续被资本淹没,投资者似乎正在寻找新的投资方式,提供收购私人公司方式的平台似乎正在发挥作用。

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虽然总部位于纽约的EquityZen和Nasdaq Private Market等平台已经进入该领域多年,但在过去几个月里,市场建设者的活动已经过多。据业内人士称,虽然这看起来可能是突然发生的,但实际上已经酝酿多年了。其中一些亮点包括:

总部位于旧金山的股权管理公司Carta在8月份以74亿美元的估值筹集了以银湖为首的5亿美元的G系列股票,仅在推出其私人股票交易所CartaX六个月后;总部位于旧金山的二手市场福吉公司(secondary marketplace Forge)在9月中旬宣布了与SPAC Motive Capital合并的计划,该公司的估值为20亿美元。合并预计在今年年底或2022年初结束,距离Forge与私人证券市场SharesPost合并不到一年;9月底,总部位于旧金山的Securitize宣布了其证券化市场,该市场允许交易范围广泛的另类资产,包括私人公司股本,在6月筹集了4800万美元的B系列之后;第二天,总部位于帕洛阿尔托的EquityBee帮助员工获得行使股票期权的资金,在实现了500%的年增长率后,结束了由现有投资者集团11牵头的5500万美元的B系列。这一轮是在其2000万美元的A系列发行7个月后举行的。

11集团创始合伙人多维·弗朗西斯(Dovi Frances)表示,人们对该领域兴趣的增加并不令人惊讶,光是在美国就有1200多万技术工人,这一数字还在不断增加,许多人持有的股权可能难以货币化。

“市场已经崩溃,需要改善,”弗朗西斯说。

从头开始

私人市场面临的一个问题是,对许多人来说,它似乎仍然不透明。

EquityBee的创始人兼首席执行官奥伦·巴兹莱(Oren Barzilai)表示:“大多数员工不了解股权。”。“你可以找到一位工程师,他对算法了如指掌,但对公平一无所知。”

Securitize创始人兼首席执行官卡洛斯·多明戈(Carlos Domingo)表示,部分原因可能是该市场相对较新,在《就业法案》促使收入不到10亿美元的私营公司公开招揽投资后,该市场在过去五年才真正启动。

从那时起,市场需求不断增长,因为员工对他们持有的股票有了更多的了解,投资者甚至在传统的IPO退出之前就看到了投资机会。

多明戈说,后者尤其重要,因为时代已经发生了重大变化,像亚马逊这样的公司在成立三年后就可以上市,并在公共市场创造大部分价值。

亚马逊首次公开募股后的初始市值为4.38亿美元。如今,其市值约为1.6万亿美元。

多明戈表示:“大多数公司在私有化的情况下不再创造大部分价值。”多明戈的证券化市场主要专注于区块链和加密空间。“现在,IPO主要是创始人和早期投资者退出的方式。”

他说,这创造了市场需求,根据美国证券交易委员会(SEC)在《就业法案》生效后对发行的审查,私人资本市场的增长速度是传统公共市场的两倍多。然而,私人市场的交易活动只占传统公共市场交易活动的1/300。

成长教育

虽然许多二级平台与公司合作,帮助员工管理股权,但Barzilai的EquityBee平台直接面向员工,其中许多人正试图做出艰难且可能代价高昂的决定,决定是否在离开公司时行使其选择权。

Barzilai说,虽然创业公司的员工过去将股票期权视为彩票,但越来越多的人开始理解股票。

Barzilai说:“人们正在看到,股本可以改变人们的生活。”他补充说,随着公司私有化时间的延长,员工们现在正在寻找一种透明的解决方案来获取资金。

“公司现在需要12年的时间才能上市,”他表示。“人们换工作,需要销售,所以他们需要一个解决方案。”

私人市场的市场

虽然许多提供二级市场的私人公司没有公布财务细节,但纳斯达克作为一家上市公司,确实在其纳斯达克私人市场平台上公布了细节。纳斯达克表示,在2020年,市场参与了价值45亿美元的90项流动性计划。

最近,纳斯达克表示,截至6月30日的季度,上市服务收入较去年增加了2400万美元,“主要是由于上市公司总数的增加和纳斯达克私人市场收入的增加,导致美国上市收入增加。”

Barzilai说,EquityBee的成长使其在推出a系列仅七个月后就推出了B系列。

“我们的增长速度超过了预期,”他说。“B系列预计将在今年第四季度推出……但许多风投与我们接洽。”

Barzilai说,B系列被该公司的现有投资者抢先购买。

多明戈表示,Securitize在筹集超额认购的B系列债券时,也有类似的投资者经验。

多明戈说:“我想很多人都认识到这是一个巨大的市场。”他认为这可能是一个4000亿美元的机会。

由于市场如此之大,许多业内人士认为可能会有几个赢家。然而,由于市场规模如此之大,也可能会有几家大型金融机构希望进入该行业。

Barzilai说,他已经看到“老派金融机构”对目前主要寻求合作伙伴的兴趣很大。

“我们希望事情变得更加有趣,”Barzilai说,他补充说,他希望这些金融公司主要在该领域合作。

弗朗西斯还对其他希望进入太空的老牌公司表示怀疑。然而,在领先EquityBee的种子A系列和B系列之后,他确信一件事。

“我也很乐意在下一轮比赛中领先,”弗朗西斯说。

插图:李安妮·迪亚斯。

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