未来财经网 前沿创业财经资讯

首页 /  商业看点 / 内容详情

康明斯印度评级:出售草案对长期前景构成风险

商业看点 时间:2021-10-09 16:00:35

鉴于污染水平不断上升,特别是在地铁和大城市,电力法案草案规定,配电商应确保不间断(24×7)供电,因此无需运行柴油发电机组。如果需要基础设施投资,国家委员会可以考虑对配电公司单独收取可靠性费用,以确保电力供应给消费者的可靠性。

敦促消费者转向更清洁的能源:法案草案进一步规定,使用柴油发电机组作为备用电源的消费者应努力转向更清洁的技术(如使用电池储存的可再生能源)在修正案公布之日起5年内,或按照国家委员会给出的时间表,时间表仍然不明确。

降低DISCOM上柴油发电机组消耗的责任:该法案要求配电许可证持有人简化为施工活动或任何其他临时使用向消费者提供临时连接的过程。

地铁市场的柴油发电机组参与者面临的风险较小:由于本法案草案未涉及全面禁止柴油发电机组的使用,预计短期内不会产生重大影响。然而,在中期内,它确实夺走了地铁的一部分可寻址市场以及潜在客户。

第一步不太可能是最后一步:我们相信,在适当的时候,草案可能会采取严格的措施。我们对柴油发电机组的结构持负面看法。该法案草案巩固了我们关于印度工业发展的长期论点。此外,太阳能和电池储存等的中断只会限制品类的增长。值得注意的是,国内电力占康明斯收入的27%。此外,配电细分市场(占rev的28%)从发电和工业细分市场的安装基数推动增长。因此,康明斯40-45%的收入在长期内可能存在增长风险。

评估和观点:我们坚持对该公司的长期观点,因为不断增长的电力供应在结构上给业务带来了风险。我们预测2012财年至2014财年的收入/息税折旧摊销前利润/调整。PAT复合年增长率为15%/18%/14%。我们保持销售,总利润为695卢比/股。康明斯是一个潜在的出口案例(更好地在非上市实体中捕捉到),但未能作为国内资本支出的代理给我们留下深刻印象。

标签: #商业看点

郑重声明:图文由自媒体作者发布,我们尊重原作版权,但因数量庞大无法逐一核实,图片与文字所有方如有疑问可与我们联系,核实后我们将予以删除。

标签列表

网站分类